來(lái)源: 中國證券報·中證網(wǎng)

????? 近日中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì )第十一期專(zhuān)家論壇在江西南昌舉辦，本次論壇圍繞我國應對人口老齡化下的經(jīng)濟轉型、保險資產(chǎn)管理行業(yè)的未來(lái)發(fā)展以及保險資金運用如何更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟等方面展開(kāi)?！独淆g化背景下如何捕捉大健康產(chǎn)業(yè)投資機會(huì )》成為論壇主題，上海證券表示，當前資本市場(chǎng)大健康領(lǐng)域蘊藏巨大投資機會(huì )。?
????? 當前，我國正處在老齡化進(jìn)程的關(guān)鍵時(shí)期。國家統計局數據顯示，2014年我國人口中60歲以上者占比15.5%，預計到2050年，我國將有4.8億老年人口，占全球老年人口近四分之一。大健康產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，將是解決老齡化問(wèn)題的重要手段之一。?
????? 上海證券有限責任公司總經(jīng)理助理樓小飛表示，2014年是中國邁入人口老齡化的一個(gè)重要節點(diǎn)，60歲和65歲以上老年人口比例分別突破15%和10%大關(guān)。老齡化對資產(chǎn)價(jià)格、產(chǎn)品價(jià)格、勞動(dòng)價(jià)格和公共投入等都將產(chǎn)生深遠影響。在這種趨勢下，大健康產(chǎn)業(yè)面臨難得的歷史機遇。首先，大健康產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為具有持續增長(cháng)動(dòng)能的國家戰略。從全球市場(chǎng)來(lái)看，健康產(chǎn)業(yè)已經(jīng)是全球第一大產(chǎn)業(yè)，年支出總額約占世界國內生產(chǎn)總值總額10%。近幾年國家密集出臺政策和舉措推動(dòng)醫療健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展，包括《關(guān)于促進(jìn)健康服務(wù)業(yè)發(fā)展的若干意見(jiàn)》、《關(guān)于加快發(fā)展養老服務(wù)業(yè)的若干意見(jiàn)》、《全國醫療衛生服務(wù)體系規劃綱要（2015-2020年）》和《中醫藥健康服務(wù)發(fā)展規劃（2015-2020年）》等。大健康產(chǎn)業(yè)長(cháng)期發(fā)展確定性高，政策支持力度強，是中國經(jīng)濟轉型中的新興投資熱點(diǎn)。?
????? 其次，大健康行業(yè)在資本市場(chǎng)綜合表現突出，攻守兼備，具有很高投資價(jià)值。從長(cháng)期趨勢來(lái)看，與上證指數長(cháng)期橫盤(pán)震蕩走勢不同，大健康產(chǎn)業(yè)所反映的醫藥生物行業(yè)指數具有長(cháng)期的上升趨勢；從收益率來(lái)看，醫藥生物指數十年累計收益率983%，是上證指數同期收益率的5倍以上。從投資機會(huì )來(lái)看，醫藥生物行業(yè)憑借其巨大剛性需求和科技密集型的特點(diǎn)，加上防御性和成長(cháng)性，在震蕩弱市行情中往往成為資金青睞的“避風(fēng)港”。此外，醫藥生物行業(yè)目前正處于創(chuàng )新突破的風(fēng)口，國家醫改深化，為機構提供豐富的主題投資機會(huì )。?
????? 最后，保險資金分享大健康產(chǎn)業(yè)的成長(cháng)價(jià)值和穩定回報，有利于健康保險業(yè)的長(cháng)期持續發(fā)展。目前我國健康服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈主要有醫療、醫藥、保健品、健康管理以及健康養老五大基本產(chǎn)業(yè)群。健康保險本身作為健康管理服務(wù)的一個(gè)環(huán)節，分享了大健康產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值。當前國內大健康產(chǎn)業(yè)鏈的利潤分配格局基本固定?？傮w來(lái)說(shuō)，保健品、醫藥產(chǎn)業(yè)利潤分配比例大于醫療產(chǎn)業(yè)，而健康管理和健康養老由于人口老齡化趨勢以及結合了互聯(lián)網(wǎng)與大數據前沿技術(shù)，正在成為朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)。因此，保險資金通過(guò)對大健康產(chǎn)業(yè)鏈的投資，能分享到該行業(yè)快速成長(cháng)所帶來(lái)穩定回報，進(jìn)而有利于健康保險行業(yè)的長(cháng)期持續發(fā)展。?
????? 上海證券研究所副所長(cháng)邵銳還對大健康的細分領(lǐng)域作了具體分析，認為機會(huì )蘊藏在醫療服務(wù)、醫療器械、藥品制造、醫養融合四大領(lǐng)域。醫療服務(wù)的投資機會(huì )集中在專(zhuān)科連鎖醫院、公立醫院改制和綜合醫院集團；醫療器械的投資機會(huì )集中在并購型公司、互聯(lián)網(wǎng)醫療、醫療診斷類(lèi)公司；藥品制造方面機會(huì )主要在創(chuàng )新藥方面具有較長(cháng)時(shí)間積累的行業(yè)龍頭。此外，國內醫養融合領(lǐng)域正處于跑馬圈地階段，機會(huì )主要集中在兩個(gè)方向：一是能夠提供專(zhuān)業(yè)服務(wù)，有產(chǎn)品、技術(shù)（包括大數據、醫療）支持的公司；二是醫養融合模式下，提供醫、養服務(wù)，采用整合照料模式的公司。